তাহলে আসুন, আমরা অপশন ট্রেডিং সম্পর্কিত এই গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলো একটু বিস্তারিতভাবে জানার চেষ্টা করি।
অপশন ট্রেডিং হচ্ছে একটি চুক্তিভিত্তিক লেনদেনের পদ্ধতি, যা অনেকটা ইনস্যুরেন্স কোম্পানিতে প্রিমিয়াম দিয়ে যেমন নিশ্চয়তা নেওয়া হয় — নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষে পুরো নির্ধারিত টাকা (sum assured) পাওয়া যাবে, ঠিক তেমনই কিন্তু একটু আলাদা। এখানে আপনি ভবিষ্যতের বাজার মূল্য অনুযায়ী লাভ বা সুরক্ষা পাওয়ার আশায় একটি প্রিমিয়াম দিয়ে চুক্তি করেন।
তাহলে আসুন জেনে নিই —
অপশন ট্রেডিং-এ ইনডেক্স কী?
ইনডেক্স হচ্ছে কিছু নির্দিষ্ট সংখ্যক কোম্পানির সম্মিলিত পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে গঠিত একটি পয়েন্টভিত্তিক সূচক। এটি মূলত বাজারের একটি গড় চিত্র তুলে ধরে। অর্থাৎ, কতগুলো কোম্পানির সম্মিলিত মূল্যে এই সূচক বা পয়েন্ট তৈরি হয়।
F&O (ফিউচার অ্যান্ড অপশন) ট্রেডিং সাধারণত নির্দিষ্ট কিছু স্টকের উপরেই হয়ে থাকে, তবে কিছু ইনডেক্সের উপরেও অপশন ট্রেডিং করা যায়।
কিছু জনপ্রিয় ইনডেক্সের উদাহরণ:
-
ব্যাঙ্ক নিফটি (Bank Nifty) – বিভিন্ন ব্যাংকের শেয়ারের উপর ভিত্তি করে তৈরি
-
নিফটি ৫০ (Nifty 50) – ৫০টি শীর্ষ কোম্পানির গড় পারফরম্যান্স
-
ফিন নিফটি (FinNifty) – ফাইনান্স এবং ব্যাংকিং সেক্টরের কোম্পানিগুলোর সম্মিলিত সূচক.
Call Option কী?
অপশন ট্রেডিংয়ের দুটি ভাগ আছে, যার মধ্যে একটি হলো কল অপশন (Call Option)।
Put Option কী?
আরেকটি হলো পুট অপশন (Put Option)।
ইন দ্য মানি কল কী?
ইন দ্য মানি কল হলো — যখন আপনি অপশন চ্যাট খুলবেন, তখন সেই চ্যাটে দুটি ভাগ থাকে। ঠিক বাঁ পাশে উপরের দিকে একটি লেয়ার দেওয়া অংশ থাকে,
যেখানে যেসব কল অপশন দেখা যায়,
সেগুলোর প্রিমিয়ামের দাম তুলনামূলকভাবে একটু বেশি হয়ে থাকে।
এই কারণেই এগুলোকে In the Money Call বলা হয়।
আউট অফ দ্য মানি কল কী?
আউট অফ দ্য মানি কল হলো — যখন আপনি অপশন চ্যাট খুলবেন, তখন সেই চ্যাটে দুটি ভাগ থাকে। ঠিক বাঁ পাশে নিচের দিকে একটি লেয়ার দেওয়া অংশ থাকে,
যেখানে যেসব কল অপশন দেখা যায়,
সেগুলোর প্রিমিয়ামের দাম তুলনামূলকভাবে কম হয়ে থাকে।
এই ধরনের অপশনগুলোকে তাই বলা হয় Out of the Money Call।
At the Money Call Option কী?
At the Money Call Option কীভাবে বুঝবো আমরা?
At the Money Call Option বর্তমান স্ট্রাইক প্রাইসের সমান হয়ে থাকে।
যেসব প্রাইস স্তর প্রিমিয়ামের একদম নিকটে থাকে, তাদেরই উভয় পাশের সীমাকে সাধারণভাবে At the Money (ATM) অপশনের জোন হিসেবে বিবেচনা করা হয়।
ইন দ্য মানি পুট কী?
ইন দ্য মানি পুট হলো — যখন আপনি অপশন চ্যাট খুলবেন, তখন সেই চ্যাটে দুটি ভাগ থাকে। ঠিক ডান পাশে নিচের দিকে একটি লেয়ার দেওয়া অংশ থাকে,
যেখানে যেসব পুট অপশন দেখা যায়,
সেগুলোর প্রিমিয়ামের দাম তুলনামূলকভাবে একটু বেশি হয়ে থাকে।
এই কারণেই এগুলোকে In the Money Put বলা হয়।
আউট অব দ্য মানি পুট কী?
আউট অব দ্য মানি পুট হলো — যখন আপনি অপশন চ্যাট খুলবেন, তখন সেই চ্যাটে দুটি ভাগ থাকে। ঠিক ডান পাশে উপরের দিকে একটি লেয়ার দেওয়া অংশ থাকে,
যেখানে যেসব পুট অপশন দেখা যায়,
সেগুলোর প্রিমিয়ামের দাম তুলনামূলকভাবে একটু কম হয়ে থাকে।
এই জন্যই এগুলোকে আউট অব দ্য মানি পুট অপশন বলা হয়।
অপশন ট্রেডিং প্রিমিয়াম কী?
অপশন ট্রেডিং-এ প্রতি স্ট্রাইক প্রাইসের কন্ট্র্যাক্টের সাথে যে দামগুলো ধার্য করা থাকে, সেগুলিকে অপশন প্রিমিয়াম বলা হয়ে থাকে।
অপশন ট্রেডিং-এ গ্রীক কী?
অপশন ট্রেডিং-এ গ্রীক পাঁচ রকমের হয়ে থাকে —
-
ডেল্টা
-
গামা
-
থিটা
-
ভেগা
-
রো
এবার আসুন দেখি, এই সব কী?
মনের ভিতর এই বিষয়গুলো নিয়ে যত প্রশ্ন আছে, একটু পরিষ্কার হই।
ডেল্টা কী?
শেয়ার মূল্য যদি ওঠে, অপশন প্রিমিয়াম কতটুকু উঠবে বা নামবে, সেটা নির্ধারণ করে।
কল অপশন ডেল্টা ইতিবাচক হয় (০ থেকে ১ এর ভিতর)।
পুট অপশন ডেল্টা নেতিবাচক হয় (০ থেকে -১)।
উদাহরণ — কল অপশন-এর ডেল্টা যদি ০.৫ হয়, শেয়ারের দাম যদি টানা উপরে ওঠে, তাহলে অপশন প্রিমিয়ামের দাম বাড়বে ০.৫ টাকা।
গামা কী?
শেয়ার-এর দাম উপরে বা নিচে গেলে, ডেল্টা কতটা পরিবর্তন হয়, সেটা বোঝায় গামা।
হাই গামা মানে ডেল্টা অনেক তাড়াতাড়ি বদলাতে পারে।
উদাহরণ — গামা ০.১ হলে, শেয়ারের দাম ১ টাকা উপরে গেলে ডেল্টা ০.১ উপরে যাবে।
Theta কী? (Time Decay)
এক একটি দিন পরিবর্তন হতে হতে অপশন প্রিমিয়াম দাম কতটা কমছে সেটা নির্দেশ করে থিটা।
কল পুট দুটোতেই সমান প্রযোজ্য।
শর্ট টার্ম অপশন কনট্রাক্টে বেশি সময়ের প্রভাব দেখা যায়।
উদাহরণ: যদি থিটা ০.১ হয় তাহলে অপশনের মূল্য ঘরে ০.৫ পয়সা কমবে।
Vega কী?
অর্থাৎ ভোলাটিলিটির প্রভাব।
ভবিষ্যতে শেয়ারের দাম বেড়েছে না ঘেটেছে, তার উপর নির্ভর করে ১% উপরে গেলে
অপশন প্রিমিয়াম কতটা বাড়বে।
High Vega মানে ভোলাটিলিটি — অপশন সতর্কতা প্রয়োজন।
Long Term অপশনে Vega সব সময় বেশি হয়ে থাকে।
উদাহরণ: Vega ০.২ হলে তখন ভোলাটিলিটি ১% বাড়লে অপশন প্রিমিয়াম ২০ পয়সা বাড়বে।
Rho কী?
অর্থাৎ সুদের হারের প্রভাব।
ইন্টারেস্ট যদি ১% উপরে ওঠে, তাহলে অপশন প্রিমিয়াম কতটা পরিবর্তন হবে, সেটা বোঝায়।
Call Option এর Rho ইতিবাচক।
Put Option এর Rho নেতিবাচক।
দীর্ঘমেয়াদি অপশনগুলিতে এটি বেশি নির্ভরশীল।
OI কী (Open Interest)?
Open Interest হলো অপশন ট্রেডিং-এর একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, যা নির্দেশ করে কতগুলো অপশন কনট্র্যাক্ট বর্তমানে চালু আছে।
অর্থাৎ, যখন আপনি একটি অপশন Buy বা Sell করছেন, তখন কেউ না কেউ সেটা বিক্রি করছে অথবা ক্রয় করছে—তখন একটি নতুন কনট্র্যাক্ট তৈরি হয়, আর এই নতুন কনট্র্যাক্ট যুক্ত হয়ে যায় Open Interest-এ।
IV (Implied Volatility) কী?
IV হলো একটি শেয়ার কতটা বাড়বে বা কতটা নামবে তার একটি ভবিষ্যতের ধারণা করা।
এটা একটি অনুমানিক ধারণা। সন্দেহ থাকে।
সবচেয়ে বড় জিনিস শেয়ার বাজারের নানা রকম খবর, কোম্পানির রেজাল্ট, বাজেট, যুদ্ধ—আরও অনেক কিছুর ওপর নির্ভরশীল। তাই যত বেশি IV, তত বেশি সন্দেহ ও আশা তৈরি হয়।
উদাহরণ – কোনো শেয়ারের IV যদি ২৫% হয়, তার মানে বাজার মনে করছে শেয়ারটি বছরে প্রায় ২৫% ওঠা-নামা করতে পারে।
